Управляющая компания УРАЛСИБ. Информационный бюллетень. Паевые фонды группы «Лукойл фонд». Волгателеком Северо-Западный. телеком ао ОТКРЫТЫЕ ИНВЕСТИЦИИ ОАО. ао ГАЗПРОМ ао Северсталь ао Дальневост.морское пар-во ао.


Чтобы посмотреть этот PDF файл с форматированием и разметкой, скачайте файл и откройте на своем компьютере.
Упɪаɜляющая компания УɊȺЛСИȻ Инɮоɪмационный ɛюллɟтɟнь конъюнкȚțра июн аȊȋ 07 апр 08 июн Ƕбъȍм ȚорȋоȊ млн 1400 1600 1800 2000 2200 2400 2600 ИнȌȍкс ȿЖȿНȿȾȿЛЬНЫЙ ИНɎОɊМȺЦИОННЫЙ : 2342.7 (-4.76%) Ƕбъȍм : $278.10 : 23.6809 (+0.06%) ПȺȿȼЫȿ ȽɊУППЫ ЛУКОЙЛ ɎОНȾ июня 2008 Упɪаɜляющая компания УɊȺЛСИȻ Инɮоɪмационный ɛюллɟтɟнь мɟнɟɟ ɛлижайшиɟ нɟɞɟли ɜɫɟɝо ɫноɜа окажɭтɫя акции ɫыɪьɟɜыɯ котиɪоɜки котоɪыɯ ɭчитыɜают ноɜɭю ɫтоимоɫть нɟɮти ɫтальноɝо ɫклонны поɫтɟпɟнно ɫокɪащать ɞɟнɟжныɯ поɪтɮɟляɯ акций иɫпользɭя пɪɟɞоɫтаɜлɟннɭю коɪɪɟкциɟй ɜозможноɫть кɭпить ɛɭмаɝи пɪиɜлɟкатɟльным цɟнам Сɟɪьёзный пɟɪɟɜɟɫ акцияɯ нɟɮтɟɝазоɜоɝо оɛɟɪнɭлɫя нɟɝатиɜом ЛУКойл Ɏонɞа Пɪоɮɟɫɫиональноɝо Нɟɫмотɪя ɫɭщɟɫтɜɟннɭю ɞɟнɟжныɯ позɜолило ɫɝлаɞить нɟɝатиɜный коɪɪɟкции ɮонɞоɜоɝо пайщикоɜ измɟнɟниɟ ɫтоимоɫти пɪимɟɪно ɞинамикɟ ɫɛаланɫиɪоɜанноɝо инɞɟкɫа акций оɛлиɝаций Ⱦоля акций поɪтɮɟлɟ ɮонɞа нɟɫколько нижɟ ɫɛаланɫиɪоɜанноɝо ɭɜɟличɟна ɫлɭчаɟ пɪоɞолжɟния коɪɪɟкции ЛУКойл Ɏонɞ Конɫɟɪɜатиɜный пɪоɞолжаɟт оɛɟɫпɟчиɜать ɭɫтойчиɜɭю ɞоɯоɞноɫть пɪи люɛой ɪыночной конъюнктɭɪɟ этот ɞинамика оказала ɫɭщɟɫтɜɟннɭю поɞɞɟɪжкɭ ɪоɫтɭ ɫтоимоɫти пая ɛольшинɫтɜо ɜыпɭɫкоɜ ɜɯоɞящиɯ поɪтɮɟля ɫɭщɟɫтɜɟнно пɪиɛаɜили ɫтоимоɫти Оɫоɛɟнно отличилиɫь оɛлиɝации Лизинɝоɜой Компании Уɪалɫиɛ 0,8%, такжɟ Ɏинанɫ котиɪоɜки котоɪыɯ 0,6%. Упɪаɜляющиɟ пɪоɞолжают поɜышать ликɜиɞноɫть ɜложɟний изɛаɜляяɫь мɟлкиɯ ɜыпɭɫкоɜ оɫноɜная актиɜоɜ пɪɟжнɟмɭ отноɫитɟльно коɪоткиɯ оɛязатɟльɫтɜаɯ ɭɫтойчиɜо кɭпонный ȺКЦИЙ назыɜаɟтɫя нам Моɫкоɜɫкая начала замоɪозкоɜ ɮонɞоɜый коɪɪɟкции Нɟпоɫɪɟɞɫтɜɟнным ɫлаɛыɟ ɞанныɟ амɟɪиканɫкой экономикɟ кɪɟɞитами Оɞнако ɛольшомɭ ɪынок ɫлишком ɫильно ɪазоɝналɫя коɝɞа инɞɟкɫ ɊɌС 16%. пɟɪɟɞышки Скоɪɟɟ оɫтанɟтɫя отноɫитɟльно коɪоткой ɫлишком котиɪɭютɫя ɪоɫɫийɫкиɟ акции пɪиɛылями компаний ɭɫтоять пɟɪɟɞ ɫоɛлазном ɭɜɟличɟния позиций ɭлицɟ ɫоɝлаɫно ɫиноптикоɜ концɭ нɟɞɟли ɞолжно потɟплɟть 30. Улɭчшɟниɟ климата ɮонɞоɜом ɪынкɟ занять чɭть ɜɪɟмɟни Оɞнако ɟщё июнɟ инɞɟкɫ наɜɟɪняка ɭɫпɟɟт показать ноɜыɟ макɫимɭмы Уɫлоɜия ɫɟɪьёзной коɪɪɟкции ɜɟɪоятно началɭ коɝɞа окончатɟльно нɟɮтяной ɪынок ɫыɪьɟɜыɟ пɪɟжнɟмɭ пɪɟɞпочтитɟльно нɟɫмотɪя ɫлɟɝка ɪазочаɪоɜыɜающɭю отчётноɫть ЛУКойла Ноɪильɫкоɝо Никɟля Упɪаɜляющиɟ поɪтɮɟлями акций ɫлɟɝка ɭɜɟличили ɛɭмаɝ концɟ нɟɞɟли ɫчёт чаɫтичной ɮикɫации пɪиɛыли элɟктɪоэнɟɪɝɟтикɟ ɛлижайшɟɟ ɜɪɟмя ноɜыɟ покɭпки ɫɟктоɪаɯ мноɝиɟ акции ɜɟɫьма пɪиɜлɟкатɟльными ɪɟзɭльтатɟ коɪɪɟкции ȼȺЛЮɌНЫɏ ОȻЛИȽȺЦИЙ акциям ɪынкɭ Ⱦанныɟ ɛɟзɪаɛотицы ɫпɪоɜоциɪоɜали поɜышɟниɟ ɫпɪоɫа низкоɪиɫкоɜанныɟ инɫтɪɭмɟнты нɟкотоɪой ɫтɟпɟни ɫɭɜɟɪɟнныɟ ɟɜɪооɛлиɝации амɟɪиканɫким ɝоɫɛɭмаɝам ɪаɫшиɪилɫя пɪимɟɪно 10 наɞёжныɟ коɪпоɪатиɜныɟ оɛязатɟльɫтɜа оɫталиɫь чɭжими этом пɪазɞникɟ жизни Ȼольшинɫтɜо ɞлинныɯ ɜыпɭɫкоɜ коɪпоɪатиɜном ɫɟɝмɟнтɟ поɞɟшɟɜɟло пɪɟɞɟлаɯ 0,5%. Самыɟ 29- лɟтниɟ ɟɜɪоɛонɞы Ƚазпɪома потɟɪяли 0,9%. пɟɪɜичноɝо пɪɟɞложɟния ɏКɎ Ȼанк Ȼанк пɪоɜоɞят ɪазмɟщɟния оɛщɭю ɫɭммɭ 950 млн ɜɪɟмя ним моɝɭт пɪиɫоɟɞинитьɫя Сɛɟɪɛанк ɜыпɭɫком мɟнɟɟ чɟм миллиаɪɞ Пɪомɫɜязьɛанк Ɍɪанɫкɪɟɞитɛанк отɪаɫлɟɜыɯ ɮонɞоɜыɯ инɞɟкɫоɜ 100 110 120 130 140 150 160 07 окт 07 07 ɮɟɜ 08 08 08 ȋолțбыȝ Ȝишȍк нȍȜȚь ȋаȏ Ɍɟмпы ɪоɫта ɮонɞоɜоɝо ɪынка ɮонɞоɜыɯ ɪынкоɜ ɪазɜиɜающиɯɫя ɫтɪан 100 110 120 130 140 150 май 07 07 07 маɪ 08 08 Инɞɟкɫ MSCI EMF Инɞɟкɫ ПȺȿȼЫȿ ȽɊУППЫ ЛУКОЙЛ ɎОНȾ июня 2008 Упɪаɜляющая компания УɊȺЛСИȻ Инɮоɪмационный ɛюллɟтɟнь ɛлижайшиɯ ɞɜɭɯ мɟɫяцɟɜ ɜозможны ɫкачки оɛлиɝациям ɜызɜанныɟ ɜɪɟмɟнным ɭɫкоɪɟниɟм амɟɪиканɫкой экономики такжɟ инɮляционными опаɫɟниями ɫпɪоɜоциɪоɜанными ɜзлётом нɟɮть Ɍɟм мɟнɟɟ ɞолɝоɫɪочныɟ пɟɪɫпɟктиɜы оɫтаютɫя ɛлаɝопɪиятными ɫнижɟния ɪаɫчиɫтки ɪиɫкоɜанныɯ кɪɟɞитоɜ миɪоɜыɯ ɪынкаɯ ɟщё ɞалёк компɟнɫиɪоɜать ɞаɜлɟниɟ экономикɭ цɟнтɪоɛанки ɛɭɞɭт ɜынɭжɞɟны ɫмяɝчать ɞɟнɟжнɭю политикɭ Сɭɜɟɪɟнныɟ пɪоɞолжат ɫнижɟния коɪпоɪатиɜный ɫɟɝмɟнт ɪиɫкɭɟт оказатьɫя ɞаɜлɟниɟм изɛыточноɝо пɪɟɞложɟния ɞюɪация ɜалютныɟ ɭпɪаɜлɟниɟм ɛыла нɟɫколько ɭɜɟличɟна ɫчёт покɭпки ɞолɝоɫɪочныɯ ɜыпɭɫкоɜ ɝоɫɛɭмаɝ ȼозможноɟ поɜтоɪɟниɟ амɟɪиканɫким Treasuries оɛɟɫпɟчит ɞополнитɟльнɭю пɪиɜлɟкатɟльнɭю наɪащиɜания позиций ɞлинныɯ ɝоɫɭɞаɪɫтɜɟнныɯ оɛязатɟльɫтɜаɯ ɊУȻЛȿȼЫɏ ОȻЛИȽȺЦИЙ Ȼольшоɟ пɟɪɜичноɟ пɪɟɞложɟниɟ пɪɟжнɟмɭ ɫɞɟɪжиɜаɟт котиɪоɜок ɪɭɛлёɜыɯ оɛлиɝаций нɟɫмотɪя ɛольшой оɛъём ɮинанɫоɜой ɫиɫтɟмɟ Ⱦажɟ ɜыɫокой ɪɭɛлёɜой ликɜиɞноɫти инɜɟɫтоɪы кɪайнɟ изɛиɪатɟльно поɞɯоɞят ɪиɫкɭ ɜложɟний ɪазмɟщɟний минɭɜшɟй значитɟльным пользоɜалиɫь лишь тɪёɯлɟтниɟ ОɎЗ ноɜый ɜыпɭɫки Ɍатɮонɞɛанка ɫлɭчаяɯ ɪазмɟщɟниɟ 14- ОɎЗ пɪишлоɫь пɪизнать нɟɫоɫтояɜшимɫя Пɪи этом ɞоɛɪой оɮɟɪт пɪишɟɞшиɯɫя этɭ нɟɞɟлю пɪɟɞъяɜлɟны пɪактичɟɫки наɯоɞящиɟɫя оɛɪащɟнии оɛлиɝации Очɟɜиɞно ɪаɫɫчитыɜают ɪɟинɜɟɫтиɪоɜать ɜыɪɭчɟнныɟ ноɜыɟ ɜыпɭɫки ɜыɫокɭю ɞоɯоɞноɫть конца мɟɫяца ноɜыɟ ɪазмɟщɟния ɫɭммɭ 30-35 ɪɭɛлɟй котоɪая нɟоɛɯоɞимоɫти значитɟльно ɭɜɟличɟна Ɍаким оɛɪазом ɞополнитɟльный пɪɟжнɟмɭ опɟɪатиɜно ɭɞоɜлɟтɜоɪяɟтɫя ȼкɭпɟ ɜɟɪоятным пɪоɞолжɟниɟм ɭжɟɫточɟния ɞɟнɟжной политики Цɟнтɪоɛанка оɫноɜаний ожиɞать ɫɭщɟɫтɜɟнноɝо котиɪоɜок ɪɭɛлёɜыɯ оɛлиɝаций ɛлижайшиɟ нɟɫколько мɟɫяцɟɜ Ɋɟальный позитиɜный пɟɪɟлом ɜозможɟн концɭ коɝɞа кɪɟɞитный кɪизиɫ окончатɟльно заɜɟɪшитьɫя инɮляционноɟ ɞаɜлɟниɟ ɛолɟɟ или мɟнɟɟ оɫлаɛнɟт изɛыток пɟɪɜичноɝо пɪɟɞложɟния ɛɭɞɟт пɟɪɟɜаɪɟн ɫчёт ɫɜɟжɟй ликɜиɞноɫти наиɛолɟɟ пɪиɜлɟкатɟльныɟ кɪаткоɫɪочныɯ ɜыпɭɫкоɜ ɜпɪочɟм ɜполнɟ моɝɭт пɪинɟɫти около 12% ɝоɞоɜыɯ пɪи ɭмɟɪɟнном ɪиɫкɟ Упɪаɜляющиɟ поɪтɮɟлями ɪɭɛлёɜыɯ оɛлиɝаций оɫтатки позиции оɛязатɟльɫтɜаɯ Камɫкой Ⱦолины оɮɟɪтой эмитɟнта Нɟɫмотɪя ɞоɜольно ɜыɫокɭю кɭпона низкая ликɜиɞноɫть ɞанныɯ оɛлиɝаций ɞɟлаɟт ɫлишком ɪиɫкоɜанным ɜложɟниɟм ɞля нынɟшнɟɝо ɫоɫтояния ɪынка ȼыɪɭчɟнныɟ наɪяɞɭ ɫɜɟжими ɞɟньɝами поɫтɭпиɜшими ɛɭɞɭт ɪɟинɜɟɫтиɪоɜаны ɛолɟɟ ликɜиɞныɟ оɛлиɝации ɫɯоɞной ɞоɯоɞноɫтью ɪазмɟщаɟмыɟ ЭКОНОМИЧȿСКИЙ ɎОН инɞɟкɫ потɪɟɛитɟльɫкиɯ цɟн маɟ 1,4%, чɟм наɛлюɞаɜшиɟɫя мɟɫяцɟ 2007 (0,6%). Накоплɟнная инɮляция 12 мɟɫяцɟɜ 1 июня 2002 15%. Мɟжɞɭ тɟмпы ɪоɫта ɞɟнɟжной маɫɫы ɭпали минимальноɝо нɟɫколько 28,7% Ɋɭкоɜоɞɫтɜо Цɟнтɪоɛанка ɜыɪажаɟт наɞɟжɞɭ поможɟт ɫнизить ɭɪоɜɟнь инɮляции полɭɝоɞии Оɞнако ɞанноɟ замɟɞлɟниɟ ɫɜязано ɪɟзким ɫкачком ɞɟнɟжной маɫɫы ɫɜязанным ɛольшим оɛъёмом ɪазмɟщɟний акций пɪиɜлɟчɟниɟм покɭпкɭ актиɜоɜ ЮКОСа инɞɟкɫоɜ ɪоɫɫийɫкиɯ ɟɜɪооɛлиɝаций ɟɜɪооɛлиɝаций ɪазɜиɜающиɯɫя ɫтɪан 07 07 маɪ июн 08 Спɪɟɞ инɞɟкɫа EMBI+, 100 120 140 160 180 200 220 Спɪɟɞ инɞɟкɫа EMBI+ Russia, Спɪɟɞ инɞɟкɫа EMBI+ Спɪɟɞ инɞɟкɫа EMBI+ Russia ɞоɯоɞноɫти ɜнɟшниɯ ɞолɝоɜыɯ оɛязатɟльɫтɜ компаний 3.0% 3.5% 4.0% 4.5% 5.0% 5.5% 6.0% 6.5% 7.0% 7.5% 8.0% 024681012 Ⱦюɪация лɟт ǷроȞȍнȚоȊ Коɪпоɪатиɜныɟ 06.06.2008 Коɪпоɪатиɜныɟ 30.05.2008 Сɭɜɟɪɟнныɟ 06.06.2008 Сɭɜɟɪɟнныɟ 30.05.2008 ПȺȿȼЫȿ ȽɊУППЫ ЛУКОЙЛ ɎОНȾ июня 2008 Упɪаɜляющая компания УɊȺЛСИȻ Инɮоɪмационный ɛюллɟтɟнь ɭɜɟличɟниɟ пɪитока наɛлюɞаɟмоɟ ɫтимɭлиɪоɜать ноɜоɟ ɭɫкоɪɟниɟ ɞɟнɟжной маɫɫы мɟɫяцы замɟɞлɟниɟ инɮляции можɟт ɜнɟɫти коɪɪɟкция ɫтоимоɫти ɫɟльɯозтоɜаɪоɜ миɪоɜыɯ ɪынкаɯ Соɛɫтɜɟнно Ɋоɫɫии ɪыночныɟ молоко пшɟницɭ ɭпали 30-40% зимниɯ макɫимɭмоɜ нɟкотоɪой заɞɟɪжкой ɞолжно найти отɪажɟниɟ цɟнаɯ ɞля конɟчныɯ потɪɟɛитɟлɟй мɟнɟɟ ɛлижайшиɟ паɪɭ мɟɫяцɟɜ инɮляционноɟ ɞаɜлɟниɟ оɫтанɟтɫя ɫкользящий 12- мɟɫячный пɪиɪоɫт инɞɟкɫа ɊɌС ɞоɫтичь 16%. ɜɟɪоятноɫть номинальноɝо ɭкɪɟплɟния ɪɭɛля коɪзинɟ ɜɟɫьма ощɭтимой ɞоɯоɞноɫти оɛлиɝациям Моɫкɜы 5.5% 6.0% 6.5% 7.0% 7.5% 0500100015002000250030003500 поȋашȍния ȋоȌоȊыȝ DzриȊая ȌоȝоȌносȚи 07.06.2008 DzриȊая ȌоȝоȌносȚи 31.05.2008 DzриȊая ȌоȝоȌносȚи 07.05.2008 Кɭɪɫ ɪɭɛль ɞоллаɪ 07 07 Ȍȍк 07 08 08 ɊОССИЙСКИȿ МȺКɊОЭКОНОМИЧȿСКИȿ ИНȾИКȺɌОɊЫ Инɞикатоɪ Ɋоɫɫии измɟнɟния аналоɝичномɭ пɪɟɞыɞɭщɟɝо ɝоɞа маɪт 2008 пɪомышлɟнноɝо пɪоизɜоɞɫтɜа измɟнɟния аналоɝичномɭ пɪɟɞыɞɭщɟɝо ɝоɞа апɪɟль 2008 тоɪɝ ɛаланɫа ɞолл маɪт 2007 Золотоɜалютныɟ ɞолл ɫоɫтоянию 30 2008 ɛюɞжɟтный ɛаланɫ ȼȼП 2008 Ȼюɞжɟтный ɛаланɫ 2008 потɪɟɛитɟльɫкиɯ измɟнɟниɟ начала ɝоɞа 2008 ПȺȿȼЫȿ ȽɊУППЫ ЛУКОЙЛ ɎОНȾ июня 2008 Упɪаɜляющая компания УɊȺЛСИȻ Инɮоɪмационный ɛюллɟтɟнь ȺНȺЛИЗ НȿȾȿЛЮ Инɫтɪɭмɟнты оɛɟɫпɟчиɜшиɟ наиɛольший измɟнɟниɟ ɫтоимоɫти поɪтɮɟля ɮонɞа ЛУКойл Ɏонɞ Ƚазпɪом нɟɮть Сɭɪɝɭтнɟɮтɟɝаз пɪиɜ Сɟɜɟɪо Запаɞный тɟлɟком ȼНȿШɌОɊȽȻȺНК НОɊИЛЬСКИЙ НИКȿЛЬ ȽМК ȽȺЗПɊОМ Инɫтɪɭмɟнты оɛɟɫпɟчиɜшиɟ наиɛольший измɟнɟниɟ ɫтоимоɫти поɪтɮɟля ɮонɞа ЛУКойл Ɏонɞ Отɪаɫлɟɜыɯ Инɜɟɫтиций ȼолɝатɟлɟком Сɟɜɟɪо Запаɞный тɟлɟком ОɌКɊЫɌЫȿ ИНȼȿСɌИЦИИ ОȺО ȽȺЗПɊОМ Сɟɜɟɪɫталь Ⱦальнɟɜоɫт моɪɫкоɟ паɪ Инɫтɪɭмɟнты оɛɟɫпɟчиɜшиɟ наиɛольший измɟнɟниɟ ɫтоимоɫти поɪтɮɟля ɮонɞа ЛУКойл Ɏонɞ Пɟɪɫпɟктиɜныɯ ȼложɟний ЦȿНɌɊЭНȿɊȽОȽȺЗ Уɮимɫкий НПЗ МОСКОȼСКȺЯ ОȻЪȿȾИНȿННȺЯ ЭЛȿКɌɊОСȿɌȿȼȺЯ КОМП ȽȺЗЭНȿɊȽОСȿɊȼИ ȼИММ ȻИЛЛЬ ȾȺНН Ɏɟɞɟɪальная ɝиɞɪоɝɟнɟɪиɪɭющая компания ПȺȿȼЫȿ ȽɊУППЫ ЛУКОЙЛ ɎОНȾ июня 2008 Упɪаɜляющая компания УɊȺЛСИȻ Инɮоɪмационный ɛюллɟтɟнь ȾОȼȿɊИɌȿЛЬНОȿ УПɊȺȼЛȿНИȿ ȺКɌИȼȺМИ Стɪатɟɝии ɪынкɟ акций Стɪатɟɝия Упɪаɜляющий ɪɟзиɞɟнты 100 110 120 130 140 150 160 170 180 190 ɞɟк маɪ май аɜɝ окт ɞɟк маɪ май аɜɝ окт ɞɟк маɪ май ɞата Стɪатɟɝия Упɪаɜляющий " ( нɟɪɟзиɞɟнты 100 110 120 130 140 150 160 170 180 190 200 210 ɞɟк маɪ июн аɜɝ янɜ апɪ июн ɫɟн ɞɟк ɮɟɜ май ɞата Стɪатɟɝия ȼнɭтɪɟнний ɞɟк 04 апɪ 05 аɜɝ 05 ɞɟк 05 маɪ 06 июл 06 06 маɪ 07 июн 07 окт 07 ɮɟɜ 08 май 08 ɞата Стɪатɟɝия ȼнɭтɪɟнний ɞолɝ Инɞɟкɫ CBONDS Стɪатɟɝия ȼнɟшний ɮɟɜ 02 июл 02 ɞɟк 02 июн 03 03 апɪ 04 окт 04 маɪ 05 аɜɝ 05 ɮɟɜ 06 июл 06 ɞɟк 06 июн 07 07 май 08 ɞата Стɪатɟɝия ȼнɟшний ɞолɝ Цɟлɟɜая ɞоɯоɞноɫть - 15% ɝоɞоɜыɯ ɞоллаɪаɯ СШȺ ПȺȿȼЫȿ ȽɊУППЫ ЛУКОЙЛ ɎОНȾ июня 2008 Упɪаɜляющая компания УɊȺЛСИȻ Инɮоɪмационный ɛюллɟтɟнь УПɊȺȼЛȿНИЯ Ɏонɞ Пɟɪɜый Ⱥнализ эɮɮɟктиɜноɫти ɭпɪаɜлɟния Поɪтɮɟля Ɋынка Инɞɟкɫ ɊɌС Поɪтɮɟля Ɋынка Инɞɟкɫ ɊɌС Поɪтɮɟля Ɋынка Инɞɟкɫ ɊɌС ȻɟтаȺльɮа Поɫлɟɞниɟ 12 мɟɫяцɟɜ 2.27%19.14%24.30%29.98%0.09110.57860.6403-0.0004 Поɫлɟɞниɟ 6 мɟɫяцɟɜ -9.95%-1.14%27.83%34.15%-0.7347-0.06620.6451-0.0008 Поɫлɟɞниɟ 3 мɟɫяца 7.00%15.16%22.30%29.27%1.20021.93170.6216-0.0004 Поɫлɟɞний мɟɫяц 4.43%6.13%22.22%33.05%2.31232.15020.56380.0003 ȼолатильноɫть пɟɪиоɞ (% ɝоɞоɜыɯ Коэɮɮициɟнт ШаɪпаКоэɮɮициɟнты Пɟɪиоɞ Ⱦоɯоɞноɫть пɟɪиоɞ ɪɭɛляɯ Ɋɟзɭльтаты ɭпɪаɜлɟния 100 120 140 160 180 200 220 240 260 280 300 320 340 360 ɞɟк 04 июл 06 07 окт июн 08 Измɟнɟниɟ ɫтоимоɫти пая 20% 40% 60% 80% 100% 120% 140% ȼолатильноɫть ЛУКОЙЛ Ɏонɞ Пɟɪɜый Инɞɟкɫ ȼолатильноɫть Стоимоɫти Паɟɜ ȼолатильноɫть Соотношɟниɟ ɪиɫка ɞоɯоɞа янɜ ноя -04 -08 Ⱦоɯоɞ Ɋиɫк ЛУКОЙЛ Ɏонɞ Пɟɪɜый Инɞɟкɫ ɊɌС УПɊȺȼЛȿНИЯ Ɏонɞ Отɪаɫлɟɜыɯ инɜɟɫтиций Ⱥнализ эɮɮɟктиɜноɫти ɭпɪаɜлɟния Поɪтɮɟля Ɋынка Инɞɟкɫ ɊɌС Поɪтɮɟля Ɋынка Инɞɟкɫ ɊɌС Поɪтɮɟля Ɋынка Инɞɟкɫ ɊɌС ȻɟтаȺльɮа Поɫлɟɞниɟ 12 мɟɫяцɟɜ 0.38%19.14%16.15%29.98%0.02340.57860.4016-0.00028 Поɫлɟɞниɟ 6 мɟɫяцɟɜ -10.80%-1.14%17.59%34.15%-1.2665-0.06620.3763-0.00094 Поɫлɟɞниɟ 3 мɟɫяца 1.72%15.16%15.54%29.27%0.43121.93170.3847-0.00065 Поɫлɟɞний мɟɫяц 2.87%6.13%13.46%33.05%2.47322.15020.33470.00015 Коэɮɮициɟнты Пɟɪиоɞ Ⱦоɯоɞноɫть пɟɪиоɞ ɪɭɛляɯ ȼолатильноɫть пɟɪиоɞ (% ɝоɞоɜыɯ Коэɮɮициɟнт Шаɪпа ПȺȿȼЫȿ ȽɊУППЫ ЛУКОЙЛ ɎОНȾ июня 2008 Упɪаɜляющая компания УɊȺЛСИȻ Инɮоɪмационный ɛюллɟтɟнь Ɋɟзɭльтаты ɭпɪаɜлɟния -04 апɪ ноя -05 -07 -07 Измɟнɟниɟ ɫтоимоɫти пая ȼолатильноɫть ЛУКОЙЛ Ɏонɞ Отɪаɫлɟɜыɯ Инɜɟɫтиций Инɞɟкɫ ɊɌС ȼолатильноɫть ɫтоимоɫти паɟɜ ȼолатильноɫть ɊɌС Соотношɟниɟ ɪиɫка ɞоɯоɞа -04 окт аɜɝ -06 июн -08 Ⱦоɯоɞ Ɋиɫк ЛУКОЙЛ Отɪаɫлɟɜыɯ Инɜɟɫтиций Инɞɟкɫ ɊɌС УПɊȺȼЛȿНИЯ Ɏонɞ Пɟɪɫпɟктиɜныɯ ɜложɟний Ⱥнализ эɮɮɟктиɜноɫти ɭпɪаɜлɟния Поɪтɮɟля Ɋынка Инɞɟкɫ ɊɌС Поɪтɮɟля Ɋынка Инɞɟкɫ ɊɌС Поɪтɮɟля Ɋынка Инɞɟкɫ ɊɌС ȻɟтаȺльɮа Поɫлɟɞниɟ 12 мɟɫяцɟɜ -5.19%41.59%9.62%14.96%-0.54342.31900.2357-0.0005 Поɫлɟɞниɟ 6 мɟɫяцɟɜ -10.80%9.68%10.08%17.42%-2.20931.05180.2094-0.0010 Поɫлɟɞниɟ 3 мɟɫяца -6.51%2.08%10.23%12.04%-2.54830.67290.1617-0.0011 Поɫлɟɞний мɟɫяц 2.12%4.60%5.89%8.32%4.17496.41550.28280.0003 Пɟɪиоɞ Ⱦоɯоɞноɫть пɟɪиоɞ ɪɭɛляɯ ȼолатильноɫть пɟɪиоɞ (% ɝоɞоɜыɯ Коэɮɮициɟнт ШаɪпаКоэɮɮициɟнты Ɋɟзɭльтаты ɭпɪаɜлɟния 140 190 240 290 340 390 440 490 540 590 04 ноя июл окт 07 июн Измɟнɟниɟ ɫтоимоɫти 100% 120% 140% ȼолатильноɫть ЛУКОЙЛ Ɏонɞ Пɟɪɫпɟктиɜныɯ ȼложɟний Инɞɟкɫ ɊɌС ȼолатильноɫть ɫтоимоɫти ȼолатильноɫть Соотношɟниɟ ɪиɫка ɞоɯоɞа -04 -04 окт -05 аɜɝ -06 -07 июн -08 Пɟɪɫпɟктиɜныɯ ȼложɟний Инɞɟкɫ ɊɌС ПȺȿȼЫȿ ȽɊУППЫ ЛУКОЙЛ ɎОНȾ июня 2008 Упɪаɜляющая компания УɊȺЛСИȻ Инɮоɪмационный ɛюллɟтɟнь УПɊȺȼЛȿНИЯ ɎОНȾ ПɊОɎȿССИОНȺЛЬНЫЙ Ⱥнализ эɮɮɟктиɜноɫти ɭпɪаɜлɟния Поɪтɮɟля Ɋынка (50% ɊɌС 50%Cbonds) Поɪтɮɟля Ɋынка (50% ɊɌС 50%Cbonds) Поɪтɮɟля Ɋынка (50% ɊɌС 50%Cbonds) ȻɟтаȺльɮа Поɫлɟɞниɟ 12 мɟɫяцɟɜ 11.70%13.24%11.21%12.52%0.97500.98150.69480.00011 Поɫлɟɞниɟ 6 мɟɫяцɟɜ -0.59%1.53%13.49%14.25%-0.08660.21030.7241-0.00017 Поɫлɟɞниɟ 3 мɟɫяца 8.66%9.18%12.11%12.20%2.72152.85720.77750.00018 Поɫлɟɞний мɟɫяц 2.50%3.55%11.71%13.72%2.47753.00280.69270.00003 ȼолатильноɫть пɟɪиоɞ (% ɝоɞоɜыɯ Коэɮɮициɟнт ШаɪпаКоэɮɮициɟнты Пɟɪиоɞ Ⱦоɯоɞноɫть пɟɪиоɞ ɪɭɛляɯ УПɊȺȼЛȿНИЯ ɎОНȾ КОНСȿɊȼȺɌИȼНЫЙ Ⱥнализ эɮɮɟктиɜноɫти ɭпɪаɜлɟния Поɪтɮɟля Ɋынка Инɞɟкɫ Cbonds) Поɪтɮɟля Ɋынка Инɞɟкɫ Cbonds) Поɪтɮɟля Ɋынка Инɞɟкɫ Cbonds) ȻɟтаȺльɮа Поɫлɟɞниɟ 12 мɟɫяцɟɜ 12.54%6.00%1.44%1.21%8.10954.74620.30510.0004 Поɫлɟɞниɟ 6 мɟɫяцɟɜ 6.79%3.28%1.23%0.98%10.57166.48950.53910.0004 Поɫлɟɞниɟ 3 мɟɫяца 3.58%3.12%0.87%0.74%15.947716.46140.49370.0003 Поɫлɟɞний мɟɫяц 1.12%0.87%0.96%0.54%13.567118.76840.78110.0002 Коэɮɮициɟнты Пɟɪиоɞ Ⱦоɯоɞноɫть пɟɪиоɞ ɪɭɛляɯ ȼолатильноɫть пɟɪиоɞ (% ɝоɞоɜыɯ Коэɮɮициɟнт Шаɪпа Ɋɟзɭльтаты ɭпɪаɜлɟния ЛУКОЙЛ Ɏонɞ Конɫɟɪɜатиɜный 103 108 113 118 123 128 133 138 143 148 153 158 163 168 173 янɜ 04 ɫɟн июн 05 маɪ 06 06 ɫɟн июн 08 Измɟнɟниɟ 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% ȼолатильноɫть , % ЛУКОЙЛ Ɏонɞ Конɫɟɪɜатиɜный Инɞɟкɫ Cbonds ȼолатильноɫть ɫтоимоɫти паɟɜ ȼолатильноɫть Cbonds Ɋɟзɭльтаты ɭпɪаɜлɟния ЛУКОЙЛ Ɏонɞ Пɪоɮɟɫɫиональный 04 ɫɟн 04 июн 05 06 июн 08 ɫтоимоɫти 20% 40% 60% 80% 100% 120% 140% 160% ȼолатильноɫть ɝоɞоɜыɯ ЛУКОЙЛ Ɏонɞ Пɪоɮɟɫɫиональный Эталонный инɞɟкɫ ȼолатильноɫть ɫтоимоɫти паɟɜ ȼолатильноɫть эталонноɝо инɞɟкɫа ПȺȿȼЫȿ ȽɊУППЫ ЛУКОЙЛ ɎОНȾ июня 2008 Упɪаɜляющая компания УɊȺЛСИȻ Инɮоɪмационный ɛюллɟтɟнь Испольȏțȍмыȍ Ƿояснȍния ȚаблиȞам ȋраȜикам анализа ɪɟзɭльтатоɜ ɭпɪаɜлɟния ɪаɫɫматɪиɜалɫя аɝɪɟɝиɪоɜанный поɪтɮɟль оɛъɟɞиняющий ɜɫɟ ɫɪɟɞɫтɜа пɟɪɟɞанныɟ ɭпɪаɜлɟниɟ анализɟ ɪɟзɭльтатоɜ ɞоɜɟɪитɟльноɝо ɭпɪаɜлɟния ɫтоимоɫть пая анализɟ ɪɟзɭльтатоɜ ɭпɪаɜлɟния паɟɜыми Ɍаɛлица Ɋɟзɭльтаты ɭпɪаɜлɟния Ⱦоɯоɞноɫть пɟɪиоɞ измɟнɟниɟ ɞоллаɪоɜой ɫтоимоɫти ɪаɫɫматɪиɜаɟмоɝо актиɜа пɟɪиоɞ Эɮɮɟктиɜная ɫтаɜка ɞоɯоɞноɫти ɞоллаɪаɯ пɪоцɟнтаɯ ɝоɞоɜыɯ ɪаɫɫчитана ɞля ɛазоɜоɝо мɟɫячноɝо пɟɪиоɞа ɫɪɟɞняя мɟɫячная ɜолатильноɫть ɟжɟɞнɟɜныɯ колɟɛаний цɟн актиɜа тɟчɟниɟ ɪаɫɫматɪиɜаɟмоɝо пɟɪиоɞа Инɞɟкɫ ɫтоимоɫти аɝɪɟɝиɪоɜанноɝо поɪтɮɟля ИСȺП отɪажаɟт ɫтоимоɫти поɪтɮɟлɟй ɜɫɟɯ ɭпɪаɜлɟниɟ Инɞɟкɫ позɜоляɟт оцɟнить ɫтоимоɫти поɪтɮɟля ɭчɟтом ɞоɜнɟɫɟний ɜыɜоɞоɜ ɫɪɟɞɫтɜ инɜɟɫтоɪами Измɟнɟниɟ инɞɟкɫа пɟɪиоɞ ɜɪɟмɟни пɪопоɪционально измɟнɟнию ɫтоимоɫти ɫɪɟɞɫтɜ ɭпɪаɜлɟниɟ Ɋɟзɭльтаты ɭпɪаɜлɟния актиɜами пɟɪиоɞ ɝɪаɮикаɯ пɪɟɞɫтаɜлɟны инɞɟкɫа ɫтоимоɫти ); оцɟнки ɪазɛɪоɫа инɞɟкɫоɜ кажɞый ɪаɫчɟтноɝо пɟɪиоɞа иɫпользоɜали экɫпонɟнциальноɝо ɫɝлажиɜания ɛольшɟй наɝляɞноɫти ɪɟзɭльтатоɜ ИСȺП ɫтɪоитɫя оɫноɜɟ оцɟнки тɟкɭщɟй ɫтоимоɫти актиɜоɜ ɭпɪаɜлɟниɟм Полɭчɟнныɟ кɭпонный ɞоɯоɞ такжɟ отɪажаɟтɫя оцɟнкɟ ɪыночной ɫтоимоɫти актиɜоɜ пɪи пɪɟɞполаɝаɟтɫя полɭчɟнный ɞоɯоɞ ɪɟинɜɟɫтиɪɭɟтɫя Опɟɪационныɟ изɞɟɪжки ɭпɪаɜлɟниɟм актиɜами ɜычитаютɫя тɟкɭщɟй ɫтоимоɫти актиɜоɜ поɫтɪоɟнии инɞɟкɫа ɭчитыɜаɟтɫя эɮɮɟкт ɜнɟɫɟния отɜлɟчɟния ɞɟнɟжныɯ ɫɪɟɞɫтɜ пɪимɟняɟтɫя мɟтоɞ ɜзɜɟшɟнной ɜɪɟмɟни ɞоɯоɞноɫти (time-weighted Ⱦоɯоɞноɫть пɟɪиоɞ ɞоɯоɞноɫть ɫоотɜɟтɫтɜɭющɟɝо показатɟля ɪаɫɫматɪиɜаɟмый пɟɪиоɞ Эɮɮɟктиɜная ɫтаɜка ɞоɯоɞноɫти ɛазоɜым пɟɪиоɞом мɟɫяц пɪоцɟнтаɯ ɝоɞоɜыɯ иɫпользɭɟтɫя ɞоɯоɞноɫти ɜложɟний ɪазличной ɫɪочноɫти Она ɪаɫɫчитыɜаɟтɫя пɪоцɟнтаɯ ɝоɞоɜыɯ позɜоляɟт ɫɪаɜниɜать ɞоɯоɞноɫть ɪазличныɯ инɫтɪɭмɟнтоɜ Очɟɜиɞно ɛольшɟ эɮɮɟктиɜная ɫтаɜка ɞоɯоɞноɫти лɭчшɟ ɫтаɜка ɞоɯоɞноɫти пɪɟɞɫтаɜляɟт ɫоɛой ɫтаɜкɭ пɪоцɟнтоɜ котоɪыɟ позɜолили инɜɟɫтоɪɭ полɭчить ɞоɯоɞноɫть ɭпɪаɜляɟмый поɪтɮɟль ȼолатильноɫть отɪажаɟт ɫтɟпɟнь нɟɫтаɛильноɫти ɪазɛɪоɫа ɪɟзɭльтатоɜ ɭпɪаɜлɟния Ɍак ɫтоимоɫть ɫɪɟɞɫтɜ ɭпɪаɜлɟниɟм пɪɟтɟɪпɟɜаɟт ɪɟзкиɯ ɫкачкоɜ можно ɝоɜоɪить Чɟм мɟньшɟ показатɟль тɟм ɪиɫк ɫтɪатɟɝии ɫоотɜɟтɫтɜɟнно тɟм ɛольшɟ маɫтɟɪɫтɜо ɭпɪаɜляющɟɝо Матɟматичɟɫки ɪаɫɫчитыɜаɟтɫя ɫтанɞаɪтноɟ отклонɟниɟ ɪазɛɪоɫ ɫтоимоɫти ɫоотɜɟтɫтɜɭющɟɝо актиɜа оɛычно ɜыɪажаɟтɫя пɪоцɟнтаɯ ɝоɞоɜыɯ Коэɮɮициɟнт Шаɪпа отɪажаɟт ɫоотношɟниɟ ɞоɯоɞноɫти ɪиɫка ɭпɪаɜлɟния ɪɟɫɭɪɫами Чɟм ɛольшɟ коэɮɮициɟнт Шаɪпа тɟм Матɟматичɟɫки коэɮɮициɟнт Шаɪпа ɪаɜɟн отношɟнию ɪазницы мɟжɞɭ ɪɟальной ɞоɯоɞноɫтью ɭпɪаɜлɟния ɛɟзɪиɫкоɜой ɞоɯоɞноɫтью ɭпɪаɜлɟния ɜолатильноɫти поɪтɮɟля ɪаɫɫматɪиɜаɟмый пɟɪиоɞ Коэɮɮициɟнты ɭказыɜают наɫколько измɟнɟниɟ ɫтоимоɫти аɝɪɟɝиɪоɜанноɝо поɪтɮɟля ɫɜязано ɞинамикой ɪынка ɜɟличина коэɮɮициɟнта ), наɫколько ɜɟлик ɜклаɞ мɟнɟɞжɟɪа ɭпɪаɜляющɟɝо поɪтɮɟлɟм коэɮɮициɟнт ȿɫли положитɟльна инɜɟɫтиционный мɟнɟɞжɟɪ полɭчил ɜыɫокиɟ ɪынком ɪɟзɭльтаты , 119048, МоскȊа ǭȜрȍмоȊа Țȍл : 7 (495) 705-90-58;e- mail: [email protected]; web: www.management.uralsib.ru бюллȍȚȍнь прȍȌнаȏнаȟȍн исклюȟиȚȍльно инȜормаȞионныȝ Ȟȍлȍй при какиȝ обсȚояȚȍльсȚȊаȝ бюллȍȚȍнь испольȏоȊаȚься или рассмаȚриȊаȚься как оȜȍрȚа или прȍȌлоȎȍниȍ ȌȍлаȚь оȜȍрȚы ǵȍсмоȚря ȟȚо Ȍанный маȚȍриал поȌȋоȚоȊлȍн максимальной ȚщаȚȍльносȚью УǸǨdzǹИǩ ȌаȍȚ никакиȝ прямыȝ или косȊȍнныȝ ȏаȊȍрȍний или ȋаранȚий оȚношȍнии ȌосȚоȊȍрносȚи полноȚы Ȋклюȟȍнной бюллȍȚȍнь инȜормаȞии УǸǨdzǹИǩ , аȋȍнȚы компании или аȜȜилироȊанныȍ лиȞа нȍсțȚ никакой оȚȊȍȚсȚȊȍнносȚи любыȍ прямыȍ или косȊȍнныȍ испольȏоȊания насȚоящȍȋо бюллȍȚȍня или нȍм инȜормаȞии праȊа бюллȍȚȍнь принаȌлȍȎаȚ УпраȊляющая компания УǸǨdzǹИǩ соȌȍрȎащаяся нȍм инȜормаȞия ȊоспроиȏȊоȌиȚься или распросȚраняȚься прȍȌȊариȚȍльноȋо письмȍнноȋо раȏрȍшȍния УǸǨdzǹИǩ 2001

Приложенные файлы

  • pdf 10975203
    Размер файла: 700 kB Загрузок: 0

Добавить комментарий