Управляющая компания УРАЛСИБ. Информационный бюллетень. Паевые фонды группы «Лукойл фонд». Волгателеком Северо-Западный. телеком ао ОТКРЫТЫЕ ИНВЕСТИЦИИ ОАО. ао ГАЗПРОМ ао Северсталь ао Дальневост.морское пар-во ао.


Чтобы посмотреть этот PDF файл с форматированием и разметкой, скачайте его и откройте на своем компьютере.
Упɪаɜляющая
компания
УɊȺЛСИȻ
Инɮоɪмационный
ɛюллɟтɟнь


конъюнкȚțра
июн
аȊȋ
07
апр
08
июн
Ƕбъȍм
ȚорȋоȊ
млн
1400
1600
1800
2000
2200
2400
2600
ИнȌȍкс
ȿЖȿНȿȾȿЛЬНЫЙ
ИНɎОɊМȺЦИОННЫЙ
: 2342.7 (-4.76%)
Ƕбъȍм
: $278.10
: 23.6809 (+0.06%)
ПȺȿȼЫȿ
ȽɊУППЫ
ЛУКОЙЛ
ɎОНȾ
июня
2008
Упɪаɜляющая
компания
УɊȺЛСИȻ
Инɮоɪмационный
ɛюллɟтɟнь
мɟнɟɟ
ɛлижайшиɟ
нɟɞɟли
ɜɫɟɝо
ɫноɜа
окажɭтɫя
акции
ɫыɪьɟɜыɯ
котиɪоɜки
котоɪыɯ
ɭчитыɜают
ноɜɭю
ɫтоимоɫть
нɟɮти
ɫтальноɝо
ɫклонны
поɫтɟпɟнно
ɫокɪащать
ɞɟнɟжныɯ
поɪтɮɟляɯ
акций
иɫпользɭя
пɪɟɞоɫтаɜлɟннɭю
коɪɪɟкциɟй
ɜозможноɫть
кɭпить
ɛɭмаɝи
пɪиɜлɟкатɟльным
цɟнам
Сɟɪьёзный
пɟɪɟɜɟɫ
акцияɯ
нɟɮтɟɝазоɜоɝо
оɛɟɪнɭлɫя
нɟɝатиɜом
ЛУКойл
Ɏонɞа
Пɪоɮɟɫɫиональноɝо
Нɟɫмотɪя
ɫɭщɟɫтɜɟннɭю
ɞɟнɟжныɯ
позɜолило
ɫɝлаɞить
нɟɝатиɜный
коɪɪɟкции
ɮонɞоɜоɝо
пайщикоɜ
измɟнɟниɟ
ɫтоимоɫти
пɪимɟɪно
ɞинамикɟ
ɫɛаланɫиɪоɜанноɝо
инɞɟкɫа
акций
оɛлиɝаций
Ⱦоля
акций
поɪтɮɟлɟ
ɮонɞа
нɟɫколько
нижɟ
ɫɛаланɫиɪоɜанноɝо
ɭɜɟличɟна
ɫлɭчаɟ
пɪоɞолжɟния
коɪɪɟкции
ЛУКойл
Ɏонɞ
Конɫɟɪɜатиɜный
пɪоɞолжаɟт
оɛɟɫпɟчиɜать
ɭɫтойчиɜɭю
ɞоɯоɞноɫть
пɪи
люɛой
ɪыночной
конъюнктɭɪɟ
этот
ɞинамика
оказала
ɫɭщɟɫтɜɟннɭю
поɞɞɟɪжкɭ
ɪоɫтɭ
ɫтоимоɫти
пая
ɛольшинɫтɜо
ɜыпɭɫкоɜ
ɜɯоɞящиɯ
поɪтɮɟля
ɫɭщɟɫтɜɟнно
пɪиɛаɜили
ɫтоимоɫти
Оɫоɛɟнно
отличилиɫь
оɛлиɝации
Лизинɝоɜой
Компании
Уɪалɫиɛ
0,8%,
такжɟ
Ɏинанɫ
котиɪоɜки
котоɪыɯ
0,6%.
Упɪаɜляющиɟ
пɪоɞолжают
поɜышать
ликɜиɞноɫть
ɜложɟний
изɛаɜляяɫь
мɟлкиɯ
ɜыпɭɫкоɜ
оɫноɜная
актиɜоɜ
пɪɟжнɟмɭ
отноɫитɟльно
коɪоткиɯ
оɛязатɟльɫтɜаɯ
ɭɫтойчиɜо
кɭпонный
ȺКЦИЙ
назыɜаɟтɫя
нам
Моɫкоɜɫкая
начала
замоɪозкоɜ
ɮонɞоɜый

коɪɪɟкции
Нɟпоɫɪɟɞɫтɜɟнным
ɫлаɛыɟ
ɞанныɟ
амɟɪиканɫкой
экономикɟ
кɪɟɞитами
Оɞнако
ɛольшомɭ
ɪынок
ɫлишком
ɫильно
ɪазоɝналɫя
коɝɞа
инɞɟкɫ
ɊɌС
16%.
пɟɪɟɞышки
Скоɪɟɟ
оɫтанɟтɫя
отноɫитɟльно
коɪоткой
ɫлишком
котиɪɭютɫя
ɪоɫɫийɫкиɟ
акции
пɪиɛылями
компаний
ɭɫтоять
пɟɪɟɞ
ɫоɛлазном
ɭɜɟличɟния
позиций
ɭлицɟ
ɫоɝлаɫно
ɫиноптикоɜ
концɭ
нɟɞɟли
ɞолжно
потɟплɟть
30.
Улɭчшɟниɟ
климата
ɮонɞоɜом
ɪынкɟ
занять
чɭть
ɜɪɟмɟни
Оɞнако
ɟщё
июнɟ
инɞɟкɫ
наɜɟɪняка
ɭɫпɟɟт
показать
ноɜыɟ
макɫимɭмы
Уɫлоɜия
ɫɟɪьёзной
коɪɪɟкции
ɜɟɪоятно
началɭ
коɝɞа
окончатɟльно
нɟɮтяной
ɪынок
ɫыɪьɟɜыɟ
пɪɟжнɟмɭ
пɪɟɞпочтитɟльно
нɟɫмотɪя
ɫлɟɝка
ɪазочаɪоɜыɜающɭю
отчётноɫть
ЛУКойла
Ноɪильɫкоɝо
Никɟля
Упɪаɜляющиɟ
поɪтɮɟлями
акций
ɫлɟɝка
ɭɜɟличили
ɛɭмаɝ
концɟ
нɟɞɟли
ɫчёт
чаɫтичной
ɮикɫации
пɪиɛыли
элɟктɪоэнɟɪɝɟтикɟ
ɛлижайшɟɟ
ɜɪɟмя
ноɜыɟ
покɭпки
ɫɟктоɪаɯ
мноɝиɟ
акции
ɜɟɫьма
пɪиɜлɟкатɟльными
ɪɟзɭльтатɟ
коɪɪɟкции
ȼȺЛЮɌНЫɏ
ОȻЛИȽȺЦИЙ
акциям
ɪынкɭ
Ⱦанныɟ
ɛɟзɪаɛотицы
ɫпɪоɜоциɪоɜали
поɜышɟниɟ
ɫпɪоɫа
низкоɪиɫкоɜанныɟ
инɫтɪɭмɟнты
нɟкотоɪой
ɫтɟпɟни
ɫɭɜɟɪɟнныɟ
ɟɜɪооɛлиɝации
амɟɪиканɫким
ɝоɫɛɭмаɝам
ɪаɫшиɪилɫя
пɪимɟɪно
10
наɞёжныɟ
коɪпоɪатиɜныɟ
оɛязатɟльɫтɜа
оɫталиɫь
чɭжими
этом
пɪазɞникɟ
жизни
Ȼольшинɫтɜо
ɞлинныɯ
ɜыпɭɫкоɜ
коɪпоɪатиɜном
ɫɟɝмɟнтɟ
поɞɟшɟɜɟло
пɪɟɞɟлаɯ
0,5%.
Самыɟ
29-
лɟтниɟ
ɟɜɪоɛонɞы
Ƚазпɪома
потɟɪяли
0,9%.
пɟɪɜичноɝо
пɪɟɞложɟния
ɏКɎ
Ȼанк
Ȼанк
пɪоɜоɞят
ɪазмɟщɟния
оɛщɭю
ɫɭммɭ
950
млн
ɜɪɟмя
ним
моɝɭт
пɪиɫоɟɞинитьɫя
Сɛɟɪɛанк
ɜыпɭɫком
мɟнɟɟ
чɟм
миллиаɪɞ
Пɪомɫɜязьɛанк
Ɍɪанɫкɪɟɞитɛанк
отɪаɫлɟɜыɯ
ɮонɞоɜыɯ
инɞɟкɫоɜ
100
110
120
130
140
150
160
07
окт
07
07
ɮɟɜ
08
08
08
ȋолțбыȝ
Ȝишȍк
нȍȜȚь
ȋаȏ
Ɍɟмпы
ɪоɫта
ɮонɞоɜоɝо
ɪынка
ɮонɞоɜыɯ
ɪынкоɜ
ɪазɜиɜающиɯɫя
ɫтɪан
100
110
120
130
140
150
май
07
07
07
маɪ
08
08
Инɞɟкɫ
MSCI EMF
Инɞɟкɫ
ПȺȿȼЫȿ
ȽɊУППЫ
ЛУКОЙЛ
ɎОНȾ
июня
2008
Упɪаɜляющая
компания
УɊȺЛСИȻ
Инɮоɪмационный
ɛюллɟтɟнь
ɛлижайшиɯ
ɞɜɭɯ
мɟɫяцɟɜ
ɜозможны
ɫкачки
оɛлиɝациям
ɜызɜанныɟ
ɜɪɟмɟнным
ɭɫкоɪɟниɟм
амɟɪиканɫкой
экономики
такжɟ
инɮляционными
опаɫɟниями
ɫпɪоɜоциɪоɜанными
ɜзлётом
нɟɮть
Ɍɟм
мɟнɟɟ
ɞолɝоɫɪочныɟ
пɟɪɫпɟктиɜы
оɫтаютɫя
ɛлаɝопɪиятными
ɫнижɟния
ɪаɫчиɫтки
ɪиɫкоɜанныɯ
кɪɟɞитоɜ
миɪоɜыɯ
ɪынкаɯ
ɟщё
ɞалёк
компɟнɫиɪоɜать
ɞаɜлɟниɟ
экономикɭ
цɟнтɪоɛанки
ɛɭɞɭт
ɜынɭжɞɟны
ɫмяɝчать
ɞɟнɟжнɭю
политикɭ
Сɭɜɟɪɟнныɟ
пɪоɞолжат
ɫнижɟния
коɪпоɪатиɜный
ɫɟɝмɟнт
ɪиɫкɭɟт
оказатьɫя
ɞаɜлɟниɟм
изɛыточноɝо
пɪɟɞложɟния
ɞюɪация
ɜалютныɟ
ɭпɪаɜлɟниɟм
ɛыла
нɟɫколько
ɭɜɟличɟна
ɫчёт
покɭпки
ɞолɝоɫɪочныɯ
ɜыпɭɫкоɜ
ɝоɫɛɭмаɝ
ȼозможноɟ
поɜтоɪɟниɟ
амɟɪиканɫким
Treasuries
оɛɟɫпɟчит
ɞополнитɟльнɭю
пɪиɜлɟкатɟльнɭю
наɪащиɜания
позиций
ɞлинныɯ
ɝоɫɭɞаɪɫтɜɟнныɯ
оɛязатɟльɫтɜаɯ
ɊУȻЛȿȼЫɏ
ОȻЛИȽȺЦИЙ
Ȼольшоɟ
пɟɪɜичноɟ
пɪɟɞложɟниɟ
пɪɟжнɟмɭ
ɫɞɟɪжиɜаɟт
котиɪоɜок
ɪɭɛлёɜыɯ
оɛлиɝаций
нɟɫмотɪя
ɛольшой
оɛъём
ɮинанɫоɜой
ɫиɫтɟмɟ
Ⱦажɟ
ɜыɫокой
ɪɭɛлёɜой
ликɜиɞноɫти
инɜɟɫтоɪы
кɪайнɟ
изɛиɪатɟльно
поɞɯоɞят
ɪиɫкɭ
ɜложɟний
ɪазмɟщɟний
минɭɜшɟй
значитɟльным
пользоɜалиɫь
лишь
тɪёɯлɟтниɟ
ОɎЗ
ноɜый
ɜыпɭɫки
Ɍатɮонɞɛанка
ɫлɭчаяɯ
ɪазмɟщɟниɟ
14-
ОɎЗ
пɪишлоɫь
пɪизнать
нɟɫоɫтояɜшимɫя
Пɪи
этом
ɞоɛɪой
оɮɟɪт
пɪишɟɞшиɯɫя
этɭ
нɟɞɟлю
пɪɟɞъяɜлɟны
пɪактичɟɫки
наɯоɞящиɟɫя
оɛɪащɟнии
оɛлиɝации
Очɟɜиɞно
ɪаɫɫчитыɜают
ɪɟинɜɟɫтиɪоɜать
ɜыɪɭчɟнныɟ
ноɜыɟ
ɜыпɭɫки
ɜыɫокɭю
ɞоɯоɞноɫть
конца
мɟɫяца
ноɜыɟ
ɪазмɟщɟния
ɫɭммɭ
30-35
ɪɭɛлɟй
котоɪая
нɟоɛɯоɞимоɫти
значитɟльно
ɭɜɟличɟна
Ɍаким
оɛɪазом
ɞополнитɟльный
пɪɟжнɟмɭ
опɟɪатиɜно
ɭɞоɜлɟтɜоɪяɟтɫя
ȼкɭпɟ
ɜɟɪоятным
пɪоɞолжɟниɟм
ɭжɟɫточɟния
ɞɟнɟжной
политики
Цɟнтɪоɛанка
оɫноɜаний
ожиɞать
ɫɭщɟɫтɜɟнноɝо
котиɪоɜок
ɪɭɛлёɜыɯ
оɛлиɝаций
ɛлижайшиɟ
нɟɫколько
мɟɫяцɟɜ
Ɋɟальный
позитиɜный
пɟɪɟлом
ɜозможɟн
концɭ
коɝɞа
кɪɟɞитный
кɪизиɫ
окончатɟльно
заɜɟɪшитьɫя
инɮляционноɟ
ɞаɜлɟниɟ
ɛолɟɟ
или
мɟнɟɟ
оɫлаɛнɟт
изɛыток
пɟɪɜичноɝо
пɪɟɞложɟния
ɛɭɞɟт
пɟɪɟɜаɪɟн
ɫчёт
ɫɜɟжɟй
ликɜиɞноɫти
наиɛолɟɟ
пɪиɜлɟкатɟльныɟ
кɪаткоɫɪочныɯ
ɜыпɭɫкоɜ
ɜпɪочɟм
ɜполнɟ
моɝɭт
пɪинɟɫти
около
12%
ɝоɞоɜыɯ
пɪи
ɭмɟɪɟнном
ɪиɫкɟ
Упɪаɜляющиɟ
поɪтɮɟлями
ɪɭɛлёɜыɯ
оɛлиɝаций
оɫтатки
позиции
оɛязатɟльɫтɜаɯ
Камɫкой
Ⱦолины
оɮɟɪтой
эмитɟнта
Нɟɫмотɪя
ɞоɜольно
ɜыɫокɭю
кɭпона
низкая
ликɜиɞноɫть
ɞанныɯ
оɛлиɝаций
ɞɟлаɟт
ɫлишком
ɪиɫкоɜанным
ɜложɟниɟм
ɞля
нынɟшнɟɝо
ɫоɫтояния
ɪынка
ȼыɪɭчɟнныɟ
наɪяɞɭ
ɫɜɟжими
ɞɟньɝами
поɫтɭпиɜшими
ɛɭɞɭт
ɪɟинɜɟɫтиɪоɜаны
ɛолɟɟ
ликɜиɞныɟ
оɛлиɝации
ɫɯоɞной
ɞоɯоɞноɫтью
ɪазмɟщаɟмыɟ
ЭКОНОМИЧȿСКИЙ
ɎОН
инɞɟкɫ
потɪɟɛитɟльɫкиɯ
цɟн
маɟ
1,4%,
чɟм
наɛлюɞаɜшиɟɫя
мɟɫяцɟ
2007
(0,6%).
Накоплɟнная
инɮляция
12
мɟɫяцɟɜ
1
июня
2002
15%.
Мɟжɞɭ
тɟмпы
ɪоɫта
ɞɟнɟжной
маɫɫы
ɭпали
минимальноɝо
нɟɫколько
28,7%
Ɋɭкоɜоɞɫтɜо
Цɟнтɪоɛанка
ɜыɪажаɟт
наɞɟжɞɭ
поможɟт
ɫнизить
ɭɪоɜɟнь
инɮляции
полɭɝоɞии
Оɞнако
ɞанноɟ
замɟɞлɟниɟ
ɫɜязано
ɪɟзким
ɫкачком
ɞɟнɟжной
маɫɫы
ɫɜязанным
ɛольшим
оɛъёмом
ɪазмɟщɟний
акций
пɪиɜлɟчɟниɟм
покɭпкɭ
актиɜоɜ
ЮКОСа
инɞɟкɫоɜ
ɪоɫɫийɫкиɯ
ɟɜɪооɛлиɝаций
ɟɜɪооɛлиɝаций
ɪазɜиɜающиɯɫя
ɫтɪан
07
07
маɪ
июн
08
Спɪɟɞ
инɞɟкɫа
EMBI+,
100
120
140
160
180
200
220
Спɪɟɞ
инɞɟкɫа
EMBI+ Russia,
Спɪɟɞ
инɞɟкɫа
EMBI+
Спɪɟɞ
инɞɟкɫа
EMBI+ Russia
ɞоɯоɞноɫти
ɜнɟшниɯ
ɞолɝоɜыɯ
оɛязатɟльɫтɜ
компаний
3.0%
3.5%
4.0%
4.5%
5.0%
5.5%
6.0%
6.5%
7.0%
7.5%
8.0%
024681012
Ⱦюɪация
лɟт
ǷроȞȍнȚоȊ
Коɪпоɪатиɜныɟ
06.06.2008
Коɪпоɪатиɜныɟ
30.05.2008
Сɭɜɟɪɟнныɟ
06.06.2008
Сɭɜɟɪɟнныɟ
30.05.2008
ПȺȿȼЫȿ
ȽɊУППЫ
ЛУКОЙЛ
ɎОНȾ
июня
2008
Упɪаɜляющая
компания
УɊȺЛСИȻ
Инɮоɪмационный
ɛюллɟтɟнь
ɭɜɟличɟниɟ
пɪитока
наɛлюɞаɟмоɟ
ɫтимɭлиɪоɜать
ноɜоɟ
ɭɫкоɪɟниɟ
ɞɟнɟжной
маɫɫы
мɟɫяцы
замɟɞлɟниɟ
инɮляции
можɟт
ɜнɟɫти
коɪɪɟкция
ɫтоимоɫти
ɫɟльɯозтоɜаɪоɜ
миɪоɜыɯ
ɪынкаɯ
Соɛɫтɜɟнно
Ɋоɫɫии
ɪыночныɟ
молоко
пшɟницɭ
ɭпали
30-40%
зимниɯ
макɫимɭмоɜ
нɟкотоɪой
заɞɟɪжкой
ɞолжно
найти
отɪажɟниɟ
цɟнаɯ
ɞля
конɟчныɯ
потɪɟɛитɟлɟй
мɟнɟɟ
ɛлижайшиɟ
паɪɭ
мɟɫяцɟɜ
инɮляционноɟ
ɞаɜлɟниɟ
оɫтанɟтɫя
ɫкользящий
12-
мɟɫячный
пɪиɪоɫт
инɞɟкɫа
ɊɌС
ɞоɫтичь
16%.
ɜɟɪоятноɫть
номинальноɝо
ɭкɪɟплɟния
ɪɭɛля
коɪзинɟ
ɜɟɫьма
ощɭтимой
ɞоɯоɞноɫти
оɛлиɝациям
Моɫкɜы
5.5%
6.0%
6.5%
7.0%
7.5%
0500100015002000250030003500
поȋашȍния
ȋоȌоȊыȝ
DzриȊая
ȌоȝоȌносȚи
07.06.2008
DzриȊая
ȌоȝоȌносȚи
31.05.2008
DzриȊая
ȌоȝоȌносȚи
07.05.2008
Кɭɪɫ
ɪɭɛль
ɞоллаɪ
07
07
Ȍȍк
07
08
08
ɊОССИЙСКИȿ
МȺКɊОЭКОНОМИЧȿСКИȿ
ИНȾИКȺɌОɊЫ
Инɞикатоɪ
Ɋоɫɫии
измɟнɟния
аналоɝичномɭ
пɪɟɞыɞɭщɟɝо
ɝоɞа
маɪт
2008
пɪомышлɟнноɝо
пɪоизɜоɞɫтɜа
измɟнɟния
аналоɝичномɭ
пɪɟɞыɞɭщɟɝо
ɝоɞа
апɪɟль
2008
тоɪɝ
ɛаланɫа
ɞолл
маɪт
2007
Золотоɜалютныɟ
ɞолл
ɫоɫтоянию
30
2008
ɛюɞжɟтный
ɛаланɫ
ȼȼП
2008
Ȼюɞжɟтный
ɛаланɫ
2008
потɪɟɛитɟльɫкиɯ
измɟнɟниɟ
начала
ɝоɞа
2008
ПȺȿȼЫȿ
ȽɊУППЫ
ЛУКОЙЛ
ɎОНȾ
июня
2008
Упɪаɜляющая
компания
УɊȺЛСИȻ
Инɮоɪмационный
ɛюллɟтɟнь
ȺНȺЛИЗ
НȿȾȿЛЮ
Инɫтɪɭмɟнты
оɛɟɫпɟчиɜшиɟ
наиɛольший
измɟнɟниɟ
ɫтоимоɫти
поɪтɮɟля
ɮонɞа
ЛУКойл
Ɏонɞ
Ƚазпɪом
нɟɮть
Сɭɪɝɭтнɟɮтɟɝаз
пɪиɜ
Сɟɜɟɪо
Запаɞный
тɟлɟком
ȼНȿШɌОɊȽȻȺНК
НОɊИЛЬСКИЙ
НИКȿЛЬ
ȽМК
ȽȺЗПɊОМ
Инɫтɪɭмɟнты
оɛɟɫпɟчиɜшиɟ
наиɛольший
измɟнɟниɟ
ɫтоимоɫти
поɪтɮɟля
ɮонɞа
ЛУКойл
Ɏонɞ
Отɪаɫлɟɜыɯ
Инɜɟɫтиций
ȼолɝатɟлɟком
Сɟɜɟɪо
Запаɞный
тɟлɟком
ОɌКɊЫɌЫȿ
ИНȼȿСɌИЦИИ
ОȺО
ȽȺЗПɊОМ
Сɟɜɟɪɫталь
Ⱦальнɟɜоɫт
моɪɫкоɟ
паɪ
Инɫтɪɭмɟнты
оɛɟɫпɟчиɜшиɟ
наиɛольший
измɟнɟниɟ
ɫтоимоɫти
поɪтɮɟля
ɮонɞа
ЛУКойл
Ɏонɞ
Пɟɪɫпɟктиɜныɯ
ȼложɟний
ЦȿНɌɊЭНȿɊȽОȽȺЗ
Уɮимɫкий
НПЗ
МОСКОȼСКȺЯ
ОȻЪȿȾИНȿННȺЯ
ЭЛȿКɌɊОСȿɌȿȼȺЯ
КОМП
ȽȺЗЭНȿɊȽОСȿɊȼИ
ȼИММ
ȻИЛЛЬ
ȾȺНН
Ɏɟɞɟɪальная
ɝиɞɪоɝɟнɟɪиɪɭющая
компания
ПȺȿȼЫȿ
ȽɊУППЫ
ЛУКОЙЛ
ɎОНȾ
июня
2008
Упɪаɜляющая
компания
УɊȺЛСИȻ
Инɮоɪмационный
ɛюллɟтɟнь
ȾОȼȿɊИɌȿЛЬНОȿ
УПɊȺȼЛȿНИȿ
ȺКɌИȼȺМИ
Стɪатɟɝии
ɪынкɟ
акций
Стɪатɟɝия
Упɪаɜляющий
ɪɟзиɞɟнты
100
110
120
130
140
150
160
170
180
190
ɞɟк
маɪ
май
аɜɝ
окт
ɞɟк
маɪ
май
аɜɝ
окт
ɞɟк
маɪ
май
ɞата
Стɪатɟɝия
Упɪаɜляющий
" (
нɟɪɟзиɞɟнты
100
110
120
130
140
150
160
170
180
190
200
210
ɞɟк
маɪ
июн
аɜɝ
янɜ
апɪ
июн
ɫɟн
ɞɟк
ɮɟɜ
май
ɞата
Стɪатɟɝия
ȼнɭтɪɟнний
ɞɟк
04
апɪ
05
аɜɝ
05
ɞɟк
05
маɪ
06
июл
06
06
маɪ
07
июн
07
окт
07
ɮɟɜ
08
май
08
ɞата
Стɪатɟɝия
ȼнɭтɪɟнний
ɞолɝ
Инɞɟкɫ
CBONDS
Стɪатɟɝия
ȼнɟшний
ɮɟɜ
02
июл
02
ɞɟк
02
июн
03
03
апɪ
04
окт
04
маɪ
05
аɜɝ
05
ɮɟɜ
06
июл
06
ɞɟк
06
июн
07
07
май
08
ɞата
Стɪатɟɝия
ȼнɟшний
ɞолɝ
Цɟлɟɜая
ɞоɯоɞноɫть
- 15%
ɝоɞоɜыɯ
ɞоллаɪаɯ
СШȺ
ПȺȿȼЫȿ
ȽɊУППЫ
ЛУКОЙЛ
ɎОНȾ
июня
2008
Упɪаɜляющая
компания
УɊȺЛСИȻ
Инɮоɪмационный
ɛюллɟтɟнь
УПɊȺȼЛȿНИЯ
Ɏонɞ
Пɟɪɜый
Ⱥнализ
эɮɮɟктиɜноɫти
ɭпɪаɜлɟния
Поɪтɮɟля
Ɋынка
Инɞɟкɫ
ɊɌС
Поɪтɮɟля
Ɋынка
Инɞɟкɫ
ɊɌС
Поɪтɮɟля
Ɋынка
Инɞɟкɫ
ɊɌС
ȻɟтаȺльɮа
Поɫлɟɞниɟ
12
мɟɫяцɟɜ
2.27%19.14%24.30%29.98%0.09110.57860.6403-0.0004
Поɫлɟɞниɟ
6
мɟɫяцɟɜ
-9.95%-1.14%27.83%34.15%-0.7347-0.06620.6451-0.0008
Поɫлɟɞниɟ
3
мɟɫяца
7.00%15.16%22.30%29.27%1.20021.93170.6216-0.0004
Поɫлɟɞний
мɟɫяц
4.43%6.13%22.22%33.05%2.31232.15020.56380.0003
ȼолатильноɫть
пɟɪиоɞ
(%
ɝоɞоɜыɯ
Коэɮɮициɟнт
ШаɪпаКоэɮɮициɟнты
Пɟɪиоɞ
Ⱦоɯоɞноɫть
пɟɪиоɞ
ɪɭɛляɯ
Ɋɟзɭльтаты
ɭпɪаɜлɟния
100
120
140
160
180
200
220
240
260
280
300
320
340
360
ɞɟк
04
июл
06
07
окт
июн
08
Измɟнɟниɟ
ɫтоимоɫти
пая
20%
40%
60%
80%
100%
120%
140%
ȼолатильноɫть
ЛУКОЙЛ
Ɏонɞ
Пɟɪɜый
Инɞɟкɫ
ȼолатильноɫть
Стоимоɫти
Паɟɜ
ȼолатильноɫть
Соотношɟниɟ
ɪиɫка
ɞоɯоɞа
янɜ
ноя
-04
-08
Ⱦоɯоɞ
Ɋиɫк
ЛУКОЙЛ
Ɏонɞ
Пɟɪɜый
Инɞɟкɫ
ɊɌС
УПɊȺȼЛȿНИЯ
Ɏонɞ
Отɪаɫлɟɜыɯ
инɜɟɫтиций
Ⱥнализ
эɮɮɟктиɜноɫти
ɭпɪаɜлɟния
Поɪтɮɟля
Ɋынка
Инɞɟкɫ
ɊɌС
Поɪтɮɟля
Ɋынка
Инɞɟкɫ
ɊɌС
Поɪтɮɟля
Ɋынка
Инɞɟкɫ
ɊɌС
ȻɟтаȺльɮа
Поɫлɟɞниɟ
12
мɟɫяцɟɜ
0.38%19.14%16.15%29.98%0.02340.57860.4016-0.00028
Поɫлɟɞниɟ
6
мɟɫяцɟɜ
-10.80%-1.14%17.59%34.15%-1.2665-0.06620.3763-0.00094
Поɫлɟɞниɟ
3
мɟɫяца
1.72%15.16%15.54%29.27%0.43121.93170.3847-0.00065
Поɫлɟɞний
мɟɫяц
2.87%6.13%13.46%33.05%2.47322.15020.33470.00015
Коэɮɮициɟнты
Пɟɪиоɞ
Ⱦоɯоɞноɫть
пɟɪиоɞ
ɪɭɛляɯ
ȼолатильноɫть
пɟɪиоɞ
(%
ɝоɞоɜыɯ
Коэɮɮициɟнт
Шаɪпа
ПȺȿȼЫȿ
ȽɊУППЫ
ЛУКОЙЛ
ɎОНȾ
июня
2008
Упɪаɜляющая
компания
УɊȺЛСИȻ
Инɮоɪмационный
ɛюллɟтɟнь
Ɋɟзɭльтаты
ɭпɪаɜлɟния
-04
апɪ
ноя
-05
-07
-07
Измɟнɟниɟ
ɫтоимоɫти
пая
ȼолатильноɫть
ЛУКОЙЛ
Ɏонɞ
Отɪаɫлɟɜыɯ
Инɜɟɫтиций
Инɞɟкɫ
ɊɌС
ȼолатильноɫть
ɫтоимоɫти
паɟɜ
ȼолатильноɫть
ɊɌС
Соотношɟниɟ
ɪиɫка
ɞоɯоɞа
-04
окт
аɜɝ
-06
июн
-08
Ⱦоɯоɞ
Ɋиɫк
ЛУКОЙЛ
Отɪаɫлɟɜыɯ
Инɜɟɫтиций
Инɞɟкɫ
ɊɌС
УПɊȺȼЛȿНИЯ
Ɏонɞ
Пɟɪɫпɟктиɜныɯ
ɜложɟний
Ⱥнализ
эɮɮɟктиɜноɫти
ɭпɪаɜлɟния
Поɪтɮɟля
Ɋынка
Инɞɟкɫ
ɊɌС
Поɪтɮɟля
Ɋынка
Инɞɟкɫ
ɊɌС
Поɪтɮɟля
Ɋынка
Инɞɟкɫ
ɊɌС
ȻɟтаȺльɮа
Поɫлɟɞниɟ
12
мɟɫяцɟɜ
-5.19%41.59%9.62%14.96%-0.54342.31900.2357-0.0005
Поɫлɟɞниɟ
6
мɟɫяцɟɜ
-10.80%9.68%10.08%17.42%-2.20931.05180.2094-0.0010
Поɫлɟɞниɟ
3
мɟɫяца
-6.51%2.08%10.23%12.04%-2.54830.67290.1617-0.0011
Поɫлɟɞний
мɟɫяц
2.12%4.60%5.89%8.32%4.17496.41550.28280.0003
Пɟɪиоɞ
Ⱦоɯоɞноɫть
пɟɪиоɞ
ɪɭɛляɯ
ȼолатильноɫть
пɟɪиоɞ
(%
ɝоɞоɜыɯ
Коэɮɮициɟнт
ШаɪпаКоэɮɮициɟнты
Ɋɟзɭльтаты
ɭпɪаɜлɟния
140
190
240
290
340
390
440
490
540
590
04
ноя
июл
окт
07
июн
Измɟнɟниɟ
ɫтоимоɫти
100%
120%
140%
ȼолатильноɫть
ЛУКОЙЛ
Ɏонɞ
Пɟɪɫпɟктиɜныɯ
ȼложɟний
Инɞɟкɫ
ɊɌС
ȼолатильноɫть
ɫтоимоɫти
ȼолатильноɫть
Соотношɟниɟ
ɪиɫка
ɞоɯоɞа
-04
-04
окт
-05
аɜɝ
-06
-07
июн
-08
Пɟɪɫпɟктиɜныɯ
ȼложɟний
Инɞɟкɫ
ɊɌС
ПȺȿȼЫȿ
ȽɊУППЫ
ЛУКОЙЛ
ɎОНȾ
июня
2008
Упɪаɜляющая
компания
УɊȺЛСИȻ
Инɮоɪмационный
ɛюллɟтɟнь
УПɊȺȼЛȿНИЯ
ɎОНȾ
ПɊОɎȿССИОНȺЛЬНЫЙ
Ⱥнализ
эɮɮɟктиɜноɫти
ɭпɪаɜлɟния
Поɪтɮɟля
Ɋынка
(50%
ɊɌС
50%Cbonds)
Поɪтɮɟля
Ɋынка
(50%
ɊɌС
50%Cbonds)
Поɪтɮɟля
Ɋынка
(50%
ɊɌС
50%Cbonds)
ȻɟтаȺльɮа
Поɫлɟɞниɟ
12
мɟɫяцɟɜ
11.70%13.24%11.21%12.52%0.97500.98150.69480.00011
Поɫлɟɞниɟ
6
мɟɫяцɟɜ
-0.59%1.53%13.49%14.25%-0.08660.21030.7241-0.00017
Поɫлɟɞниɟ
3
мɟɫяца
8.66%9.18%12.11%12.20%2.72152.85720.77750.00018
Поɫлɟɞний
мɟɫяц
2.50%3.55%11.71%13.72%2.47753.00280.69270.00003
ȼолатильноɫть
пɟɪиоɞ
(%
ɝоɞоɜыɯ
Коэɮɮициɟнт
ШаɪпаКоэɮɮициɟнты
Пɟɪиоɞ
Ⱦоɯоɞноɫть
пɟɪиоɞ
ɪɭɛляɯ
УПɊȺȼЛȿНИЯ
ɎОНȾ
КОНСȿɊȼȺɌИȼНЫЙ
Ⱥнализ
эɮɮɟктиɜноɫти
ɭпɪаɜлɟния
Поɪтɮɟля
Ɋынка
Инɞɟкɫ
Cbonds)
Поɪтɮɟля
Ɋынка
Инɞɟкɫ
Cbonds)
Поɪтɮɟля
Ɋынка
Инɞɟкɫ
Cbonds)
ȻɟтаȺльɮа
Поɫлɟɞниɟ
12
мɟɫяцɟɜ
12.54%6.00%1.44%1.21%8.10954.74620.30510.0004
Поɫлɟɞниɟ
6
мɟɫяцɟɜ
6.79%3.28%1.23%0.98%10.57166.48950.53910.0004
Поɫлɟɞниɟ
3
мɟɫяца
3.58%3.12%0.87%0.74%15.947716.46140.49370.0003
Поɫлɟɞний
мɟɫяц
1.12%0.87%0.96%0.54%13.567118.76840.78110.0002
Коэɮɮициɟнты
Пɟɪиоɞ
Ⱦоɯоɞноɫть
пɟɪиоɞ
ɪɭɛляɯ
ȼолатильноɫть
пɟɪиоɞ
(%
ɝоɞоɜыɯ
Коэɮɮициɟнт
Шаɪпа
Ɋɟзɭльтаты
ɭпɪаɜлɟния
ЛУКОЙЛ
Ɏонɞ
Конɫɟɪɜатиɜный
103
108
113
118
123
128
133
138
143
148
153
158
163
168
173
янɜ
04
ɫɟн
июн
05
маɪ
06
06
ɫɟн
июн
08
Измɟнɟниɟ
10%
15%
20%
25%
30%
35%
40%
ȼолатильноɫть
, %
ЛУКОЙЛ
Ɏонɞ
Конɫɟɪɜатиɜный
Инɞɟкɫ
Cbonds
ȼолатильноɫть
ɫтоимоɫти
паɟɜ
ȼолатильноɫть
Cbonds
Ɋɟзɭльтаты
ɭпɪаɜлɟния
ЛУКОЙЛ
Ɏонɞ
Пɪоɮɟɫɫиональный
04
ɫɟн
04
июн
05
06
июн
08
ɫтоимоɫти
20%
40%
60%
80%
100%
120%
140%
160%
ȼолатильноɫть
ɝоɞоɜыɯ
ЛУКОЙЛ
Ɏонɞ
Пɪоɮɟɫɫиональный
Эталонный
инɞɟкɫ
ȼолатильноɫть
ɫтоимоɫти
паɟɜ
ȼолатильноɫть
эталонноɝо
инɞɟкɫа
ПȺȿȼЫȿ
ȽɊУППЫ
ЛУКОЙЛ
ɎОНȾ
июня
2008
Упɪаɜляющая
компания
УɊȺЛСИȻ
Инɮоɪмационный
ɛюллɟтɟнь
Испольȏțȍмыȍ
Ƿояснȍния
ȚаблиȞам
ȋраȜикам

анализа
ɪɟзɭльтатоɜ
ɭпɪаɜлɟния
ɪаɫɫматɪиɜалɫя
аɝɪɟɝиɪоɜанный
поɪтɮɟль
оɛъɟɞиняющий
ɜɫɟ
ɫɪɟɞɫтɜа
пɟɪɟɞанныɟ
ɭпɪаɜлɟниɟ
анализɟ
ɪɟзɭльтатоɜ
ɞоɜɟɪитɟльноɝо
ɭпɪаɜлɟния
ɫтоимоɫть
пая
анализɟ
ɪɟзɭльтатоɜ
ɭпɪаɜлɟния
паɟɜыми
Ɍаɛлица
Ɋɟзɭльтаты
ɭпɪаɜлɟния
Ⱦоɯоɞноɫть
пɟɪиоɞ

измɟнɟниɟ
ɞоллаɪоɜой
ɫтоимоɫти
ɪаɫɫматɪиɜаɟмоɝо
актиɜа
пɟɪиоɞ
Эɮɮɟктиɜная
ɫтаɜка
ɞоɯоɞноɫти
ɞоллаɪаɯ
пɪоцɟнтаɯ
ɝоɞоɜыɯ
ɪаɫɫчитана
ɞля
ɛазоɜоɝо
мɟɫячноɝо
пɟɪиоɞа
ɫɪɟɞняя
мɟɫячная
ɜолатильноɫть
ɟжɟɞнɟɜныɯ
колɟɛаний
цɟн
актиɜа
тɟчɟниɟ
ɪаɫɫматɪиɜаɟмоɝо
пɟɪиоɞа

Инɞɟкɫ
ɫтоимоɫти
аɝɪɟɝиɪоɜанноɝо
поɪтɮɟля
ИСȺП
отɪажаɟт
ɫтоимоɫти
поɪтɮɟлɟй
ɜɫɟɯ
ɭпɪаɜлɟниɟ
Инɞɟкɫ
позɜоляɟт
оцɟнить
ɫтоимоɫти
поɪтɮɟля
ɭчɟтом
ɞоɜнɟɫɟний
ɜыɜоɞоɜ
ɫɪɟɞɫтɜ
инɜɟɫтоɪами
Измɟнɟниɟ
инɞɟкɫа
пɟɪиоɞ
ɜɪɟмɟни
пɪопоɪционально
измɟнɟнию
ɫтоимоɫти
ɫɪɟɞɫтɜ
ɭпɪаɜлɟниɟ
Ɋɟзɭльтаты
ɭпɪаɜлɟния
актиɜами
пɟɪиоɞ
ɝɪаɮикаɯ
пɪɟɞɫтаɜлɟны
инɞɟкɫа
ɫтоимоɫти
);
оцɟнки
ɪазɛɪоɫа
инɞɟкɫоɜ
кажɞый
ɪаɫчɟтноɝо
пɟɪиоɞа
иɫпользоɜали
экɫпонɟнциальноɝо
ɫɝлажиɜания
ɛольшɟй
наɝляɞноɫти
ɪɟзɭльтатоɜ

ИСȺП
ɫтɪоитɫя
оɫноɜɟ
оцɟнки
тɟкɭщɟй
ɫтоимоɫти
актиɜоɜ
ɭпɪаɜлɟниɟм
Полɭчɟнныɟ
кɭпонный
ɞоɯоɞ
такжɟ
отɪажаɟтɫя
оцɟнкɟ
ɪыночной
ɫтоимоɫти
актиɜоɜ
пɪи
пɪɟɞполаɝаɟтɫя
полɭчɟнный
ɞоɯоɞ
ɪɟинɜɟɫтиɪɭɟтɫя
Опɟɪационныɟ
изɞɟɪжки
ɭпɪаɜлɟниɟм
актиɜами
ɜычитаютɫя
тɟкɭщɟй
ɫтоимоɫти
актиɜоɜ
поɫтɪоɟнии
инɞɟкɫа
ɭчитыɜаɟтɫя
эɮɮɟкт
ɜнɟɫɟния
отɜлɟчɟния
ɞɟнɟжныɯ
ɫɪɟɞɫтɜ
пɪимɟняɟтɫя
мɟтоɞ
ɜзɜɟшɟнной
ɜɪɟмɟни
ɞоɯоɞноɫти
(time-weighted

Ⱦоɯоɞноɫть
пɟɪиоɞ

ɞоɯоɞноɫть
ɫоотɜɟтɫтɜɭющɟɝо
показатɟля
ɪаɫɫматɪиɜаɟмый
пɟɪиоɞ

Эɮɮɟктиɜная
ɫтаɜка
ɞоɯоɞноɫти
ɛазоɜым
пɟɪиоɞом
мɟɫяц
пɪоцɟнтаɯ
ɝоɞоɜыɯ
иɫпользɭɟтɫя
ɞоɯоɞноɫти
ɜложɟний
ɪазличной
ɫɪочноɫти
Она
ɪаɫɫчитыɜаɟтɫя
пɪоцɟнтаɯ
ɝоɞоɜыɯ
позɜоляɟт
ɫɪаɜниɜать
ɞоɯоɞноɫть
ɪазличныɯ
инɫтɪɭмɟнтоɜ
Очɟɜиɞно
ɛольшɟ
эɮɮɟктиɜная
ɫтаɜка
ɞоɯоɞноɫти
лɭчшɟ
ɫтаɜка
ɞоɯоɞноɫти
пɪɟɞɫтаɜляɟт
ɫоɛой
ɫтаɜкɭ
пɪоцɟнтоɜ
котоɪыɟ
позɜолили
инɜɟɫтоɪɭ
полɭчить
ɞоɯоɞноɫть
ɭпɪаɜляɟмый
поɪтɮɟль

ȼолатильноɫть
отɪажаɟт
ɫтɟпɟнь
нɟɫтаɛильноɫти
ɪазɛɪоɫа
ɪɟзɭльтатоɜ
ɭпɪаɜлɟния
Ɍак
ɫтоимоɫть
ɫɪɟɞɫтɜ
ɭпɪаɜлɟниɟм
пɪɟтɟɪпɟɜаɟт
ɪɟзкиɯ
ɫкачкоɜ
можно
ɝоɜоɪить
Чɟм
мɟньшɟ
показатɟль
тɟм
ɪиɫк
ɫтɪатɟɝии
ɫоотɜɟтɫтɜɟнно
тɟм
ɛольшɟ
маɫтɟɪɫтɜо
ɭпɪаɜляющɟɝо
Матɟматичɟɫки
ɪаɫɫчитыɜаɟтɫя
ɫтанɞаɪтноɟ
отклонɟниɟ
ɪазɛɪоɫ
ɫтоимоɫти
ɫоотɜɟтɫтɜɭющɟɝо
актиɜа
оɛычно
ɜыɪажаɟтɫя
пɪоцɟнтаɯ
ɝоɞоɜыɯ

Коэɮɮициɟнт
Шаɪпа
отɪажаɟт
ɫоотношɟниɟ
ɞоɯоɞноɫти
ɪиɫка
ɭпɪаɜлɟния
ɪɟɫɭɪɫами
Чɟм
ɛольшɟ
коэɮɮициɟнт
Шаɪпа
тɟм
Матɟматичɟɫки
коэɮɮициɟнт
Шаɪпа
ɪаɜɟн
отношɟнию
ɪазницы
мɟжɞɭ
ɪɟальной
ɞоɯоɞноɫтью
ɭпɪаɜлɟния
ɛɟзɪиɫкоɜой
ɞоɯоɞноɫтью
ɭпɪаɜлɟния
ɜолатильноɫти
поɪтɮɟля
ɪаɫɫматɪиɜаɟмый
пɟɪиоɞ

Коэɮɮициɟнты
ɭказыɜают
наɫколько
измɟнɟниɟ
ɫтоимоɫти
аɝɪɟɝиɪоɜанноɝо
поɪтɮɟля
ɫɜязано
ɞинамикой
ɪынка
ɜɟличина
коэɮɮициɟнта
),
наɫколько
ɜɟлик
ɜклаɞ
мɟнɟɞжɟɪа
ɭпɪаɜляющɟɝо
поɪтɮɟлɟм
коэɮɮициɟнт
ȿɫли
положитɟльна
инɜɟɫтиционный
мɟнɟɞжɟɪ
полɭчил
ɜыɫокиɟ
ɪынком
ɪɟзɭльтаты
, 119048,
МоскȊа
ǭȜрȍмоȊа
Țȍл
: 7 (495) 705-90-58;e-
mail: [email protected]; web: www.management.uralsib.ru
бюллȍȚȍнь
прȍȌнаȏнаȟȍн
исклюȟиȚȍльно
инȜормаȞионныȝ
Ȟȍлȍй
при
какиȝ
обсȚояȚȍльсȚȊаȝ
бюллȍȚȍнь
испольȏоȊаȚься
или
рассмаȚриȊаȚься
как
оȜȍрȚа
или
прȍȌлоȎȍниȍ
ȌȍлаȚь
оȜȍрȚы
ǵȍсмоȚря
ȟȚо
Ȍанный
маȚȍриал
поȌȋоȚоȊлȍн
максимальной
ȚщаȚȍльносȚью
УǸǨdzǹИǩ
ȌаȍȚ
никакиȝ
прямыȝ
или
косȊȍнныȝ
ȏаȊȍрȍний
или
ȋаранȚий
оȚношȍнии
ȌосȚоȊȍрносȚи
полноȚы
Ȋклюȟȍнной
бюллȍȚȍнь
инȜормаȞии
УǸǨdzǹИǩ
,
аȋȍнȚы
компании
или
аȜȜилироȊанныȍ
лиȞа
нȍсțȚ
никакой
оȚȊȍȚсȚȊȍнносȚи
любыȍ
прямыȍ
или
косȊȍнныȍ
испольȏоȊания
насȚоящȍȋо
бюллȍȚȍня
или
нȍм
инȜормаȞии
праȊа
бюллȍȚȍнь
принаȌлȍȎаȚ
УпраȊляющая
компания
УǸǨdzǹИǩ
соȌȍрȎащаяся
нȍм
инȜормаȞия
ȊоспроиȏȊоȌиȚься
или
распросȚраняȚься
прȍȌȊариȚȍльноȋо
письмȍнноȋо
раȏрȍшȍния
УǸǨdzǹИǩ
2001

Приложенные файлы

  • pdf 10975203
    Размер файла: 700 kB Загрузок: 0

Добавить комментарий